一、庫存
截止2015年6月底，全國工業庫存僅在368萬左右多噸，同比下降170 多萬噸。當前距離新榨季還有四個月的時間，期間稍有因素導致開榨延后，則就將造成市場中供給短缺的情況，進而造成價格大漲。
二、進口
2015年5月進口食糖 52萬噸，較4月的 55萬噸減少 3萬噸，較去年同期增加約35萬噸。從自然年統計來看，1-5月累計進口約208.5 萬噸，同比去年同期增加約77.5萬噸。盡管數據利空明顯，但是其主要矛盾還是在進口管控政策是否會放開這個問題上。如果不放開，仍堅持進口管控，保證1-9月份配額外進口量不超過190萬噸，則現在這個進口數據對于將來的價格走勢實屬利好，后面進口量將出現大規模的下滑，這也是未來行情再次大漲的堅定基礎之一。從目前我們所得到的諸多信息政策因素來看，進口管控政策將繼續嚴格執行，只會加強不會削弱，這也將消除未來行情上漲中來自進口糖的壓力因素。
三、倉單
目前來自倉單方面的壓力對于白糖期貨1509而言也是一個不定時炸彈。除非期貨市場給出一個不錯的貼水，個人認為大約150--200元就差不多了，否則難以產生足夠的吸引力來消化這些倉單，在倉單消化之前，都將對市場產生抑制。
四、國際糖
CFTC持倉報告顯示，截止到6月30日，原糖商業套保凈空單繼續增加17794張，非商業投機凈多單則增加了23563張。商業套保凈空單增量為5月中旬以來的最大增幅，而非商業的投機凈多單也是5月19日減倉以來的最大增幅。此點可以很好的解釋為何前期原糖出現了較大幅度的反彈，同樣也表明了原糖當前仍屬于明顯的空頭趨勢中，至少從持倉方面，仍舊看不到堅定的底部信號，所以對于原糖的走勢需要提防二次探底行情的出現。
五、結論
綜上所述，糖價未來雖光明，但道路曲折，尤其需要注意股市大跌所造成的宏觀系統性風險，新榨季廣西白糖的成本價預計在5250—5400，可把握低于成本區時 的價值投資機會。
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