周一原糖主力07合約報收于12.25，上漲0.27，漲幅2.25%；折合配額內外進口成本分別為3287~4166元/噸（受原糖升貼水、海外運費、匯率變動影響）；遠月較近月升水分別為+0.30~+1.66美分/磅；注：市場最新預期印度的巨大庫存或改變貿易流預期，糖醇比和厄爾尼諾天氣仍為市場關鍵；國內糖市方面：中長期螺旋式上漲與短期寬幅震蕩調整節奏輪換或將是鄭糖行情波動新常態；當前遠月較近月合約（SR1601-1509、SR1605-1509）升水范圍分別為+272~+284元/噸。
現貨方面：廣西南寧市場新糖報價5390~5470元/噸（倉庫含稅）；昆明含稅價5160~5260元/噸（含稅）；日照凌云海-樂陵星光進口加工糖出廠價5550-5650元/噸（含稅）；產業面上：業界對于當前糖市的整體判斷值得借鑒：當前面臨國家糖價持續走低，而國內持續走高導致的內外盤價差持續拉大的格局還將保持；原因是國家的進口管控以及中糖協的自律舉措；新榨季的供需平衡表維持緊平衡狀態；后期重點關注進口糖政策是否松動（7月份是時間節點），內外盤價差是否回歸如何回歸值得思考并持續關注；在此政策宏觀（進口管控）和產業供需中觀環境下（持續減產）如何尋找并有效識別鄭糖、原糖以及現貨三大類別機會是我們接下來要思考的重點；充分利用當前以及今后1-2年的時間窗口積極布局多單。
綜合結論預期如下：外盤原糖處于熊牛轉換運行中，當前轉換成功的概率在提升；鄭糖已經處于牛市周期運行中；因此策略建議如下：針對原糖：當前階段暫時觀望或者以試探性少量做多左側交易為主，待實現熊牛轉換之后采取大量做多的右側交易；針對鄭糖：建議借助未來2個榨季的做多時間窗口，積極布局長期、中期、短期多單；對原糖、鄭糖的大原則建議如下：從做單方向上看：只做多單，不考慮空單，低買高平是唯一的策略選擇，平倉意味著規避短期高點。(民生期貨 靳慶輝)
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