本周一從希臘公投結果出爐開始就注定了這周是金融市場血腥的一個星期，不論股市還是期貨不可謂是對多數投資者的一場無情的殺戮，而白糖本周主力合約601更是走出了600點空間內巨幅震蕩的行情。宏觀方面的在此就不多說了，白糖本周最大的亮點就是周二夜盤突然一改之前的堅定態勢，受市場多數商品跌停的影響而跌停。隨即在周三夜盤開盤跌停后回升至前低附近暫時我們先看看本周現貨市場，周二夜盤的跌停，讓貿易商大幅調低現貨和倉單的價格，現貨和倉單的銷售在本周明顯較為活躍，倉單更是有大幅流出，而糖廠方面并沒有跟隨盤面大幅調整價格，但唯一的亮點是廣西有大糖廠跟終端用糖企業成交了上萬的訂單，可見現貨市場的銷售在糖價大幅下跌后有較為明顯改善。
盤面上509本周多頭砍倉暴跌之后，持倉已降至12萬手，減倉壓力大幅減少，而即使在周三晚間跌停后大幅反彈300點，509的價格仍只有5150，也已大幅低于上周廣西貿易商報價，而貿易商本周現貨報價也已有上周盤面貼水50-60提升到貼水20-30,。同時本周601對509的升水再次開始擴大，由上周的230擴大到278，遠月合約升水仍將擴大，只有這樣現貨庫存和倉單才可以保持持續流出。
601合約經過本周的暴跌之后多空資金大幅離場，持倉只剩下35萬手，而白糖01合約在7月只有2次是有這么少量持倉的，一次是08年時0901合約，一次是09年時1001合約。而且這兩個合約都是在7月達到35萬手之后就持續減倉，多空主力為何都在當時選擇避開01合約？08年時，整個糖價進入熊市后期，多數糖廠和糖商虧損嚴重，糖價快速下跌，當時甘蔗種植并沒有明顯大幅減少的跡象加上08年金融危機，資金撤離市場明顯。09年時則大不一樣，08年底的意外霜凍造成國內甘蔗的大幅減倉，加上宏觀經濟的改善，白糖已經從熊市中走出，并開始了牛市行情，區別就在09年7月之后資金開始大幅殺入并拉升1005合約，而1001合約則是大幅減倉拉升，主要原因是產業資金在意識到來年白糖更大的上漲行情后在平倉1001的套保單同時大量買入1005合約。
回到今年的白糖市場，文華白糖指數在3月份持倉和成交量達到頂峰后經歷了持續3個月的減倉縮量震蕩，現在已經進入第四個月，由于白糖在16年將進入減產周期的第二個減產年份，加上601合約再次出現歷史上主力合約少有的低倉位，不難看出，市場在此價位看空白糖的資金已少之又少，后期只要庫存持續快速消耗，必然會有大幅資金重新進場再次推高糖價。
如果市場普遍看好16年的市場，16年幾個主力合約為何仍保持較小的價差？主要原因有以下幾點：
1、 現在國內外糖價價差巨大，前期糖價上漲過快，市場普遍不敢在高位繼續追漲。
2、 10年時消費少，庫存巨大，遠月較近月壓力小很多。今年由于限制進口，消費基數大，1601合約壓力相對小很多，由于主力合約流動性好，預計后期市場還會偏向于做多1601合約。
3、 由于外盤持續低迷和國儲庫存流出擔憂，1605合約也有可能為做空對沖風險的理性合約。
由此可見，后期1601合約還會是多頭主力的主戰場，隨本周原糖14年初以來第一次出現周線連續3周收陽，后期原糖加速上升修復內外價差可期，本周國內糖價大跌轉入震蕩行情，后市建議做多1601合約。
從上圖可以看出1601現在支撐于144日線上方，承壓于5日均線和5500前期平臺低位，隨縮量整理的持續，建議5400附近輕倉買入底倉，突破5日線逢回調5日線加倉買入，至5500壓力減倉留住底倉；如果短期144日線跌破不排除下探5253百分比分割線支撐，可在5250-5400區間繼續增持多單，反彈逢壓力位減倉，逐步在低位加大底倉倉位，耐心持有等待上漲趨勢行情。
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