鄭糖整體思路仍選擇寬幅震蕩,傳聞控制進口配額減至180萬噸致使盤面漲停,10個交易日來盤面羸弱,吐回11月28日所有漲幅。預期未有任何實質性進展。政策預期推動資金進出。
本年度最后一個月份,截至目前糖廠開榨順利,盤面套保壓力相對明顯且集中。現貨方面,柳州地區新糖報價6980-7000元/噸,南寧地區陳糖6850-6870元/噸,新糖報價6930-6980元/噸,現貨糖價高位,于此時挺價對急需資金的糖廠來說意義不大。糖廠雖選擇限量銷售,價格隨行就市,順價銷售。因而短期內基差保持穩定。
內外糖市割裂,價差持續擴大,因對國家拋儲量難以估摸,走私料難影響整體的供需缺口。到目前為止,盡管整體預估下來的缺口不小,但缺口建立在預期之上,多空雙方均難以把握后市,鄭糖缺乏資金關注。
原糖的關注點目前集中在三方面,巴西的宿根狀況以及乙醇、印度開榨進度以及歐盟生產配額限制于2017年9月到期后市場供需的變化。
原糖在19美分依然保持謹慎樂觀,依據是2017年1季度的貿易流料將相對緊張。彼時巴西供應最為緊缺,整體市場供給收縮,而目前的巴西船報表明自9月份開始印度買船開始增加。
此外值得注意的是,CFTC凈多頭持倉開始企穩,原糖調整至今約有12萬張的凈多頭頭寸減少,目前企穩向市場釋放出止跌信號。
因而綜合目前宏觀因素、基本面需求看,原糖在19美分附近仍有反彈余地,反彈高度在21~22美分。原糖雖有反彈預期,鄭糖仍立足政策市,寬幅震蕩區間6900~7250。
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