從2008年2月21日廣西現(xiàn)貨價(jià)沖上3920元大關(guān)的高峰至今，國內(nèi)糖市經(jīng)過了幾輪的持續(xù)探底，目前已經(jīng)進(jìn)入到了2800元以下的窄幅震蕩期。然而在庫存壓力大，市場做多信心不足的情形下，整體糖價(jià)仍有繼續(xù)探底的可能。
對于糖市的投資者而言，目前做多信心不足的一個(gè)根本原因還是供大于求的基本面格局遲遲未見好轉(zhuǎn)。一個(gè)最好的佐證就是從07/08榨季以來，供大于求的聲音一直伴隨著糖價(jià)的下挫，往往是聲音越大，下挫越快，目前的糖市，已經(jīng)進(jìn)入到了寒冬。
“因此，在這個(gè)需要思考、迎來變革的時(shí)期，我們要有一個(gè)高端的論壇來組織整個(gè)業(yè)界的精英來探討這些攸關(guān)行業(yè)健康穩(wěn)定大局的問題，這對于食糖產(chǎn)業(yè)來說正是一場及時(shí)雨。”廣西糖網(wǎng)總經(jīng)理吳衛(wèi)南先生如此表示。也正是在這樣的背景之下，首屆中國糖業(yè)經(jīng)濟(jì)30人論壇于9月26日在杭州西湖畔召開，在這個(gè)群雄紛爭的年代，糖業(yè)群豪的“西湖論劍”又會演繹出一場怎樣的精彩故事呢？
庫存比增產(chǎn)更恐慌
回顧一下本次糖業(yè)論壇上各位與會代表的發(fā)言，應(yīng)該有助于大家理解“庫存比增產(chǎn)更恐慌”這句話的深刻含義。
“我預(yù)計(jì)08/09榨季全國的食糖產(chǎn)量將會達(dá)到1500萬噸左右，而本榨季估計(jì)將會出現(xiàn)150萬噸左右的結(jié)轉(zhuǎn)陳糖，下榨季供大于求的格局會繼續(xù)存在”，國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)流通司趙麗華處長在會議發(fā)言中這樣談到她對本榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫存的理解。然而會議上與此持相同觀點(diǎn)的還遠(yuǎn)不止她一人。
“預(yù)計(jì)本榨季國內(nèi)市場的消費(fèi)量為1312萬噸，到十月底預(yù)計(jì)全國的結(jié)轉(zhuǎn)糖量在100—150萬噸左右。”中國糖業(yè)協(xié)會副理事長劉漢德先生如此表示。由于在榨季初期業(yè)界的預(yù)期過高，造成惜售的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，人為的造成了銷售和庫存壓力的后移，這是支撐劉漢德持嚴(yán)重供大于求觀點(diǎn)的最主要原因。長期從事食糖市場行情研究的他在論壇上強(qiáng)調(diào)，至于后期的陳糖賣什么價(jià)，其實(shí)對于企業(yè)而言已經(jīng)沒有太大的意義，盡快順價(jià)銷售、及早清庫，以便新榨季開始后能夠輕裝上陣，才是當(dāng)前各制糖企業(yè)的第一目標(biāo)。
可以說這種預(yù)計(jì)榨季末將會出現(xiàn)巨大結(jié)轉(zhuǎn)庫存的“全盤看空論”觀點(diǎn)如此集中的反映出來，在本榨季的糖市中還是頭一次出現(xiàn)，從而這也徹底的顛覆了原先部分人認(rèn)為的本榨季糖市有可能只是小幅供大于求的觀點(diǎn)。在新舊榨季交替的敏感時(shí)期，筆者認(rèn)為這將被看作是糖價(jià)仍將繼續(xù)探底下跌的一個(gè)重要信號，只是不知道在面對這個(gè)巨大的庫存數(shù)字即將變成事實(shí)，“狼”真的來了的時(shí)候，業(yè)界是否已經(jīng)有了足夠的心理準(zhǔn)備呢？
糖多了，市場如何進(jìn)行調(diào)節(jié)？
糖多了，市場如何進(jìn)行調(diào)節(jié)？如何消化？這是一個(gè)擺在大家面前最棘手、最根本的問題。
收儲，可能有人馬上會想到這一手段。確實(shí)，在本榨季國家曾多次出手相助，80萬噸的國家收儲量對于緩解階段性的供求壓力、有效的穩(wěn)定價(jià)格起到了重要的作用。這種市場調(diào)節(jié)，雖然不能從根本上解決本榨季的供應(yīng)量過大的缺口，但也能在一定程度上舒緩?fù)顿Y者過度看空糖市的擔(dān)憂。除此之外，國家有關(guān)部門在組織實(shí)施國家收儲的同時(shí)，還建議廣西政府實(shí)施地方收儲，本榨季110萬噸的總儲備量足以說明問題。但是在食糖行業(yè)進(jìn)入寒冬，上百萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存尚未消化，下榨季有可能又繼續(xù)增產(chǎn)之時(shí)，調(diào)控部門的各種引導(dǎo)之舉，并未從根本上改變價(jià)格下跌的格局，行業(yè)各環(huán)節(jié)以及市場投資者對于國家繼續(xù)增加收儲的“救市”期望仍然較高。
“從目前的情況來看，國家儲備糖的容量已經(jīng)擴(kuò)大到220萬噸，但國家調(diào)控對價(jià)格的影響不能過度，不能越位，能夠由市場解決的問題不能全部依賴國家調(diào)控，能夠市場自身校正的問題不需要時(shí)刻由國家調(diào)控的干預(yù)。”作為國家食糖儲備中心的掌門人，華商儲備管理中心總經(jīng)理嚴(yán)偉華如是說。國家儲備有其必要性，但同時(shí)也有其局限性，不可能做到時(shí)刻的“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，也許在本次論壇上仍有與會代表不斷的建議國家加大儲備糖的容量，以便更好的為下榨季的新糖尋找到一個(gè)比較“安全”的容身之地。但是考慮到部分成品的國儲糖18個(gè)月輪庫的問題、每年40萬噸政治性古巴進(jìn)口糖的問題、國儲庫容有限的問題，即使本次論壇上傳出了到下榨季國儲糖的容量將會增加到280萬噸的說法，但是仔細(xì)一算可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上留給08/09榨季可供國家收儲的空間仍然有限，至少難以超過本榨季80萬噸的規(guī)模。總想依賴國家增加收儲來“救市”，這并不是長遠(yuǎn)之計(jì)。筆者認(rèn)為，既然目前整個(gè)食糖行業(yè)還不至于出現(xiàn)全行業(yè)虧損的局面，也不存在整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么有關(guān)調(diào)控部門就沒有必要立即出手“救市”，市場的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該由市場通過自身的調(diào)節(jié)來解決，有關(guān)調(diào)控部門也有必要做出探索性的嘗試。
也許糖業(yè)界人士也意識到了這一問題，于是在本次論壇上，建議制糖企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)產(chǎn)原糖、建議各部門各企業(yè)加大對甘蔗生產(chǎn)燃料乙醇的研制工作、建議國家繼續(xù)加大對糖精的限產(chǎn)限銷、建議組織食糖出口等措施均被擺到會議桌上進(jìn)行討論，各位與會代表從更深層次的原因來分析和解決當(dāng)前食糖行業(yè)所面臨的問題。
但是筆者認(rèn)為，這些措施如果從長遠(yuǎn)來看，對于解決整個(gè)食糖行業(yè)陷入的困境，確實(shí)是一副靈丹妙藥，但是遠(yuǎn)水解不了近渴，在本榨季或者是今年較短的時(shí)間內(nèi)如何能夠有效的促進(jìn)市場剛性采購需求的提升，這才是調(diào)節(jié)和解決糖多這一問題困擾的關(guān)鍵所在。
筆者在今年多次提出過這樣的觀點(diǎn)，在熊市運(yùn)行格局當(dāng)中，價(jià)格的長時(shí)間下跌已經(jīng)嚴(yán)重的壓制了作為“蓄水池”的中間流通環(huán)節(jié)的采購意愿，而囤糖積極性的降低也勢必會影響到市場在正常情況下剛性需求的增加。這也是本次論壇上多數(shù)與會代表預(yù)測本榨季國內(nèi)食糖的消費(fèi)量只有1300多萬噸，而剔除收儲的數(shù)量之后甚至有可能還達(dá)不到1300萬噸，整體消費(fèi)量增幅減緩的最主要原因。市場購買意愿不足，中間流通環(huán)節(jié)兩頭受壓，由此所引發(fā)的市場承受力的危機(jī)仍然還是當(dāng)前糖市的最主要矛盾，它考驗(yàn)的不僅是市場銷量和剛性采購需求能不能得到有效提升的問題，而且也是榨季后期市場利益究竟是向制糖企業(yè)、中間流通環(huán)節(jié)、用戶哪個(gè)環(huán)節(jié)傾斜的問題。而如果一旦中間流通環(huán)節(jié)及廣大的用糖戶仍然是猶如“風(fēng)箱里的老鼠兩頭受氣”，那么其心理承受力，實(shí)際購買能力依舊未見起色也就不難理解了。到頭來整個(gè)市場仍將隨著承受力，購買力的缺失而繼續(xù)陷入困境而無法自拔。
說到這里，我還是比較贊同劉漢德先生在本次論壇上提出的觀點(diǎn)，后期賣什么價(jià)，對于制糖企業(yè)而言已經(jīng)沒有太大的意義，順價(jià)銷售，盡快清庫才是各企業(yè)的第一目標(biāo)。長痛不如短痛，也許糖多了，市場能否完成自身調(diào)節(jié)、完成自救的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)也正在于此。
價(jià)格會跌到哪？
對于目前的糖價(jià)是否已經(jīng)見底，多數(shù)與會代表的判斷并不樂觀。其中一種占據(jù)主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，承受巨大結(jié)轉(zhuǎn)庫存壓力的市場，將會繼續(xù)維持弱勢探底的走勢。
對于此，中國糖業(yè)協(xié)會副理事長劉漢德先生已經(jīng)降低了其對新榨季價(jià)格的預(yù)期，他認(rèn)為下榨季的價(jià)格運(yùn)行的區(qū)間在2500--2600～3500--3600之間比較合理。而據(jù)筆者與會場一些參會代表的交談中了解到，部分代表認(rèn)為當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)2700多的價(jià)格還不是底部，估計(jì)價(jià)格將會在下跌到2600左右才會得到持穩(wěn)，而一旦此價(jià)位難以守住，那么底部將會看得更低。
雖然在會議上有人發(fā)出了“今年的糖市是至2000年以來最為困難的一年”這樣的感慨，但是看空但又不做空的心理使得人們對當(dāng)前的價(jià)格走勢仍然感到困惑。巨大的庫存就如同懸在糖市上空的達(dá)摩克斯神劍，使得新舊榨季交替這一關(guān)鍵階段的市場行情仍然要堅(jiān)持較為悲觀的判斷。繼續(xù)的下跌必然會給本以脆弱的市場雪上加霜，但是考慮到新舊兩個(gè)榨季前后壓力的夾擊，以及經(jīng)濟(jì)減速，三鹿問題奶粉事件對食糖消費(fèi)的抑制作用，在“全盤看空論”的心理影響下，糖市的冬天還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
熱線：4006-230057
信息：0772-3023699
商城：0772-3023997
