2020-02-02 15:02:14 網(wǎng)站投稿 T大
一、回顧恐慌
首先，我們看看這張圖，不知道大家還記得上次集體的商品暴跌風(fēng)險是什么時候。是2015年的7月8日的股災(zāi)，當(dāng)時由于股指期貨不能開空，所有資金瘋狂做空商品，絕大部分品種兩個交易日下跌10%。
白糖當(dāng)時也未能幸免，從5600跌至5080附近，市場信心受到重挫，原來牛市預(yù)期短暫打破，隨后兩個月時間，主力合約在5000-5300低位震蕩，但是9月份底以后再一直到2015年底，信心恢復(fù)重心再次抬高回到5300-5700震蕩并且開啟16-17年的牛市行情。
二、供需周期決定慢牛
這是筆者親身經(jīng)歷過系統(tǒng)性風(fēng)險情緒最大的一次行情，市場恐慌情緒會在短時間扭曲價格，改變市場短期的運(yùn)行節(jié)奏。每次市場的恐慌都是有不同的理由，但是歸根到底都是出現(xiàn)突發(fā)情況改變了短期市場心態(tài)。如果我們?nèi)ビ懻撔枨螅瑹o論是當(dāng)年股災(zāi)對中產(chǎn)的傷害還是今時今日疫情引發(fā)的擔(dān)憂，都會對需求產(chǎn)生負(fù)面影響，但和股災(zāi)不同的是，目前的人員流動限制不僅僅是對需求端的影響，也同樣對供應(yīng)端有所影響，例如崇左蔗區(qū)的越南砍蔗工會因為疫情而回國，影響整體的供應(yīng)情況，因此可謂總體來看是一個供需雙降，市場短期會在一個新的區(qū)間尋找平衡。但無論如何，商品最終依然受到長期供需關(guān)系的影響，走回歸價值之路。
以上是筆者一直跟蹤的白糖供需平衡表，本年度供需偏緊的結(jié)構(gòu)不會改變。結(jié)合到明天即將開市的白糖交易而言，筆者認(rèn)為本次疫情的恐慌情緒也將再次出現(xiàn)黃金坑，對白糖逢低做多的觀點(diǎn)不變，當(dāng)然最佳標(biāo)的或許是09合約。
恐慌之下，價格到底是5300還是5400還是更低，這里更多是資金博弈的結(jié)果，而筆者認(rèn)為5300以下的價格將是十分極端的情況下才會出現(xiàn)，不管如何，做好資金管理，多空隨意，但是長周期而言，逢低建多，有足夠安全邊際。
最后，假期期間在家溫故而知新，《周期》里面的話很適合當(dāng)下，與君共勉：
同時，愿疫情早日退去，湖北加油，中國加油！
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