原糖:全球疫情持續蔓延,經濟恢復壓力仍大。基本面,從近一個月的乙醇/原糖價格比和乙醇/汽油價格比看,乙醇的生產優勢并不明顯,6月下半月,巴西或繼續延續之前的高制糖比例。印度新年度季風雨正常偏多,且甘蔗種植面積增加,新年度產糖量恢復性大幅增長。原糖漲至12美分,接近印度出口補貼后糖價,不過印度糖廠已簽訂了520萬噸的出口合同,剩余80萬噸出口量對國際貿易流壓力不大。隔夜原糖在漲至震蕩平臺上沿后承壓下跌,跌幅2.3%。
國內:鄭糖夜盤在震蕩區間上沿調整,昨日現貨價格上漲10-50元/噸不等。5月進口食糖開始增加,后期國內食糖面臨到港壓力,加工糖產出增多,擠占部分國產糖銷售。盤面內外價差高企,高價差壓制國內糖價。廣西6月單月銷糖41.5萬噸,同比減15.5萬噸,環比減少3.5萬噸。工業庫存184.5萬噸,同比減少14.5萬噸。6月銷量不及市場預期,數據偏空。不過7月3日,現貨成交放量。近日盤面看,宏觀數據利好,廣西銷售數據未能利好落地。
策略建議:廣西銷售數據欠佳,短期階段性反彈承壓。中線因遠期價格處于國內制糖成本以下,回調輕倉做多布局。長期看,供應充裕,寬區間走勢。
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