2023-02-01 14:27:33 沐甜 T大
國內(nèi)，處于供應(yīng)旺季、銷售淡季，但隨著消費市場回暖、市場信心鞏固，更有國際糖價高位運行帶動，預(yù)計近期國內(nèi)糖價平穩(wěn)運行。國際，多家機構(gòu)預(yù)測2022/23榨季全球食糖市場過剩，但近期印度馬邦下調(diào)食糖產(chǎn)量預(yù)期、巴西國家石油公司上調(diào)油價，導致市場對供應(yīng)緊張的擔憂，預(yù)計近期國際糖價保持高位震蕩運行。
一、國內(nèi)糖價持平，漲幅0.69%
由于市場食糖供應(yīng)充足，春節(jié)備貨基本結(jié)束，新年前兩周（3-13日）國內(nèi)糖價呈下跌走勢。春節(jié)前一周（16-20日），受國際糖價震蕩走高影響，國內(nèi)糖價止跌略漲。春節(jié)期間國內(nèi)旅游復蘇、國際糖價大漲，節(jié)后國內(nèi)糖價迎來了開門紅。1月國內(nèi)食糖均價為5605元，環(huán)比漲38.31元，漲幅0.69%；同比跌23元，跌幅0.4%。本月每日國內(nèi)糖價走勢見圖1。
二、國際糖價持平，跌幅0.8%
截至2022年底，本榨季印度、泰國食糖產(chǎn)量增長，巴西政府的燃料政策也更傾向于鼓勵糖廠生產(chǎn)食糖，疊加原油價格大幅回落，導致新年第一周國際糖價持續(xù)下跌，之后漲跌互現(xiàn)。25-30日，受巴西油價上調(diào)、印度出口緊張、基金買盤推動等因素影響，國際糖價持續(xù)上漲。1月國際糖價（洲際交易所11號原糖期貨均價，下同）持平略跌為每磅19.85美分，環(huán)比跌0.17 美分，跌幅0.8%；同比漲1.36美分，漲幅7.4%。
三、國內(nèi)外價差大幅擴大（配額內(nèi)）
由于國際食糖稅后到岸價持平略降、國內(nèi)糖價持平略漲，國內(nèi)外價差大幅擴大。1月份，配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸5027元，環(huán)比跌325元，跌幅6.1%，比國內(nèi)糖價低577元，價差比上月擴大364元。
配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸6405元，環(huán)比跌424元，跌幅6.21%，比國內(nèi)糖價高800.68元，價差比上月縮小463元，連續(xù)20個月高于國內(nèi)糖價。配額外50%關(guān)稅后的進口糖虧損。
四、2022年12月份我國食糖進口環(huán)比大幅下降
2022年12月份我國食糖進口52.0萬噸，比上月減少21.44萬噸，減幅29.2%。2022年我國進口食糖527.5萬噸，同比下降6.8%；出口食糖18.0萬噸，同比增長47.8%。2022年全年進口食糖占2022年進口關(guān)稅配額的271.2%。2022年我國食糖進口配額仍為194.5萬噸。
五、多家機構(gòu)發(fā)布2022/23榨季全球食糖過剩
2022年11月末，分析機構(gòu)StoneX預(yù)計2022/23榨季全球食糖產(chǎn)大于需520萬噸（9月份預(yù)測為390萬噸），主要是預(yù)期主產(chǎn)國產(chǎn)量增長。
2022年11月22日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布報告，上調(diào)全球2022/23榨季全球食糖產(chǎn)量至1.832億噸，下調(diào)全球消費量至1.764億噸，產(chǎn)大于需677.6萬噸。
2022年11月15日，國際糖業(yè)組織（ISO）上調(diào)2022/23榨季全球食糖過剩量至620萬噸，高于8月預(yù)估的560萬噸。具體為：將2022/23榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)估值上調(diào)至1.821億噸（此前預(yù)計1.819億噸），消費量則下調(diào)為1.760億噸（此前預(yù)計1.763億噸）。同時，ISO預(yù)計2021/22榨季產(chǎn)需缺口為170萬噸。
此前：分析機構(gòu)StoneX集團9月預(yù)計2022/23榨季全球食糖產(chǎn)大于需390萬噸，較7月份的預(yù)測上調(diào)60萬噸，主要原因是在良好的天氣條件下，印度食糖產(chǎn)量或較上榨季增加50萬噸、泰國食糖產(chǎn)量或較上榨季增加14%，此外，巴西食糖產(chǎn)量在2021年干旱之后將繼續(xù)恢復，總體將抵消歐盟及英國等地食糖產(chǎn)量的下調(diào)。
國際糖業(yè)組織（ISO）8月31日預(yù)計，2022/23榨季全球食糖產(chǎn)量1.819億噸，增長4.5%，主要是受巴西產(chǎn)量增長至3850萬噸推動（當前榨季為3310萬噸）；全球消費量預(yù)計增長0.5%至1.763億噸；過剩560萬噸（7月底為280萬噸）。2021/22榨季短缺130萬噸。
8月26日，經(jīng)濟人智庫（EIU）發(fā)布供需展望，預(yù)計2022/23榨季全球食糖產(chǎn)量增長2.9%，糖價面臨下行風險。
7月14日，經(jīng)紀公司Stonex表示，2022/23榨季全球食糖產(chǎn)量為1.938億噸、同比增長2.8%，消費量1.905億噸、同比增長1.1%，當季產(chǎn)需過剩330萬噸。5月26日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布報告，預(yù)計2022/23榨季全球食糖產(chǎn)量將增至1.83億噸，消費量將達到創(chuàng)紀錄的1.79億噸。5月27日，國際糖業(yè)組織（ISO）也發(fā)布了2022/23榨季全球食糖或?qū)a(chǎn)大于需（277萬噸）的報告，稱：“從基本面角度來看，目前食糖市場形勢進一步向下行方向轉(zhuǎn)變。”
六、預(yù)計國內(nèi)糖價持平，國際糖價高位震蕩運行
國內(nèi)方面：春節(jié)長假期間云南仍有糖廠開榨，截至1月30日云南累計有44家糖廠開榨，同比增加6家。截至1月29日廣西累計有3家糖廠收榨，同比增加1家，預(yù)計2月中旬，廣西將有糖廠陸續(xù)收榨。目前，國內(nèi)糖市處于供應(yīng)旺季、銷售淡季，但隨著消費市場全面復蘇回暖、市場信心進一步鞏固，加上國際糖價保持高位對國內(nèi)糖價的強有力支撐，預(yù)計近期國內(nèi)糖價平穩(wěn)運行。后期需關(guān)注南方甘蔗主產(chǎn)區(qū)天氣、進口量等因素對國內(nèi)糖市的影響。
國際方面：雖多家機構(gòu)預(yù)測2022/23榨季全球食糖市場過剩，但近期國際糖市利多。一方面，強降雨對甘蔗生長造成影響，導致占印度食糖總產(chǎn)1/3以上的馬哈拉施特拉邦，下調(diào)食糖產(chǎn)量預(yù)期，糖產(chǎn)量的減少將抑制印度增加出口配額、支撐國際糖價；另一方面，巴西國家石油公司上調(diào)油價，預(yù)計會促進乙醇生產(chǎn)、食糖產(chǎn)量將減少。預(yù)計近期國際糖價繼續(xù)高位震蕩運行。后期，需關(guān)注主產(chǎn)國的生產(chǎn)、出口以及國際局勢對油價的影響。
注：
1.國內(nèi)外糖價、國際供求數(shù)據(jù)均采自沐糖科技網(wǎng)站
2.國內(nèi)糖價為廣西食糖批發(fā)市場食糖現(xiàn)貨批發(fā)價格均價（2014年8月起）
3.國際糖價為洲際交易所(ICE)原糖期貨1903原糖合約（每日結(jié)算價）均價
注：之前叫紐約11號原糖（每日收市價）均價
4.圖中所缺日期為法定節(jié)假日，或無報價
