2024-12-30 08:54:16 T大
上周五美糖ICE3月合約收盤報19.36美分/磅，周跌幅0.77%；倫敦ICE5月合約收盤報507.2美元/噸，周跌幅0.45%。鄭糖2501合約收盤報5944元/噸，周漲幅1.05%。
原糖維持下跌形態窄幅盤整，宏觀面對原糖影響較大，巴西央行雖然拋售美元干預匯市，但收效甚微，雷亞爾兌付美元保持在6.2附近徘徊。基本面北半球壓榨產能增加，天氣相對干燥利好生產，且開榨時間有所提前，泰國12月25日止生產食糖128.19萬噸，同比增加40.88萬噸；印度三大主產邦開機時間略晚于上年，近期壓榨糖廠增加，截止15日產糖614萬噸，略低于上年同期740萬噸。貿易流方面，考慮到巴西食糖前期出口偏快，庫存降至近年最低水平，2025年第一季度印度需要完成糖-乙醇轉化60%目標，泰國糖將無可替代的強勢出口搶占亞太區市場。另外，全球氣候轉向加快，拉尼娜快速發展，巴西中南部降雨有望延續至遠月，機構對巴西中南部下年甘蔗產量上調。歲末年終假期，原糖短期走勢受宏觀不確定風險壓制，關注原糖3/5價差結構變化。
國內糖市現貨成交相對一般，節前除消費端剛需采購，貿易商觀望情緒增加，產區重點集團報價6000-6100元/噸，報價略有下調，銷區加工糖價格較為穩定，報價6300-6500元/噸。鄭糖主力合約2505圍繞5900-6000區間波動，周度中期投機席位增倉拉升，受制于原糖低位下行，內外價差收斂，周五夜盤再次下探5900支撐線。周末國務院關稅稅則委員會公布2025年部分進口商品稅率調整，糖漿及預拌糖粉進口編碼稅率略有上調，從目錄明細看1702稅號維持RCEP東盟十國進口稅率不變，調整最惠國2106稅號稅率由12%上調至20%。而自2020年以來，糖漿及預拌糖粉大部分以1702稅號報關進口，需要關注東盟進口糖漿質量整頓后，貿易商清關情況變化。
【策略建議】
維持短線波段交易為主
【僅供參考】
