
(上圖:巴西無水乙醇在汽油中混合比例的變化)
綜合有關機構估算,乙醇和汽油的混合比例上調至30%,預計巴西乙醇年需求將增加13-15億升。
繼巴西2024/25榨季玉米乙醇產量同比增加近20億升后,2025/26榨季預計同比增加約17億升,近四分之一的乙醇產自玉米,在玉米增產及甘蔗制糖產能不斷提升的情況下,巴西乙醇業對甘蔗原料的依賴度在近幾年不斷下降。
根據國家供應公司(Conab)預估,2025年的玉米豐收前景依舊向好,預計產量將達到1.28億噸,同比增加1300萬噸,即使在扣除乙醇汽油混合比例上調帶來的新增需求的玉米供應后,還有盈余用于出口,因此,本榨季新增的乙醇需求有可能主要由玉米產出。

受到利好政策的支撐,巴西圣保羅州的含水乙醇價格指數漲至三周高位,而糖醇價差縮小至2美分,預計糖廠將更多甘蔗轉向乙醇生產,甘蔗制糖比例有回落的可能。后期關注政策調整后對巴西汽油價格的影響,乙醇價格將跟隨正向波動。
注:以上數據來源于國際,存在一定滯后性,可能與實時指標有所出入,僅供參考。
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