2025-08-25 17:54:10 T大
截至2025年8月19日CFTC原糖交易商持倉補(bǔ)充報告數(shù)據(jù)解析：
1. 投機(jī)空單環(huán)比下降0.23%，凈空持倉縮減8,715手，顯示基金對巴西增產(chǎn)的押注力度邊際減弱及技術(shù)性調(diào)整需求。投機(jī)多單：106,279手（環(huán)比-7.13%，-8,160手），價格反彈至接近17美分觸發(fā)多頭獲利了結(jié)。投機(jī)凈空持倉縮減至-130,588手（環(huán)比+8,715手），主要由多頭平倉主導(dǎo)，空頭主導(dǎo)性邊際下降。
2、商業(yè)多單環(huán)比增長3.27%，低價區(qū)吸引采購需求，但前一周為減倉（-8,453手），產(chǎn)業(yè)資本尚未形成持續(xù)看漲共識。商業(yè)空單：436,551手（環(huán)比+0.42%，+1,841手），糖價再次逼近巴西生產(chǎn)成本，糖廠減少套保。
3、持倉結(jié)構(gòu)改善：投機(jī)-商業(yè)凈空差收窄至77,964手，接近2025年1月反彈觸發(fā)水平，但需警惕商業(yè)多頭的反復(fù)性。
未來關(guān)注點(diǎn)
1、巴西壓榨動態(tài)：
本周關(guān)注巴西UNICA 8月上半月生產(chǎn)數(shù)據(jù)的公布，由于8月降水偏少，收割進(jìn)度或保持較高水平，且預(yù)計8月份的甘蔗含糖量ATR指標(biāo)繼續(xù)回升，甘蔗制糖比亦保持高位，沒有掉頭跡象，短期內(nèi)巴西因素或令利空情緒持續(xù)時間延長。
2、進(jìn)口需求支撐：
上周巴基斯坦進(jìn)口有所進(jìn)展，繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口國需求增加對價格的支撐
3、市場等待新的基本面題材
近期價格波動區(qū)間收窄，因基本面缺乏變化，關(guān)注印度新榨季的食糖出口政策，印度出口的數(shù)量和時機(jī)將引發(fā)貿(mào)易流供應(yīng)的變化。
4、產(chǎn)業(yè)持倉信號：
本周商業(yè)多頭增倉或反映部分貿(mào)易商逢低采購。但前一周減倉表明生產(chǎn)商對價格反彈信心不足，可能仍傾向于逢高套保。若商業(yè)多頭未能持續(xù)增倉，或削弱當(dāng)前底部支撐信號。
