巴西中南部8 月下半月糖產量達 387 萬噸，同比增長 18.2%，雖然累計產量仍較去年同期下降 1.9%，但截至8月底中南部工業糖庫存本榨季以來首次同比增加，達到938.8萬噸，同比增加56萬噸。
出口供應亦保持高水平，2025-26榨季截至 9 月 10 日，中南部原糖出口量達 1390 萬噸，同比下降 6.4%，9 月前 10 天出口量為 100 萬噸，日均 10.4 萬噸，略高于 8 月日均 10.3 萬噸，預計 9 月全月港口原糖出口量仍高達 320 萬噸。
9月以來，巴西原糖現貨由貼水轉為小幅升水原糖價格，對10月原糖期貨合約升水6個點（10月船期），仍然處于較弱水平。
天氣預報顯示近期巴西桑托斯港和巴拉那瓜港降雨增多，可能影響港口作業。同時桑托斯港等待裝運的谷物船只增多，可能造成擁堵或導致部分糖出口推遲至 10 月。
產量預期方面，9月份乙醇價格與原糖價格幾乎平水，價差信號顯示糖廠可能下調制糖比例，疊加壓榨量開始出現季節性下降，巴西將逐步走出供應高峰階段，對價格形成支撐。
泰國方面，8月初至今泰國原糖現貨對紐約原糖期貨10月合約升水穩定在89個點（10月船期）。泰國24/25榨季截至7 月出口量僅同比增加 52.5 萬噸，至452萬噸，遠低于本年度約 130 萬噸的產量增量， 預計本榨季糖出口量僅約為650 萬噸，低于預期，導致結轉庫存小幅增加。泰國下一輪 B 配額招標公告預計將在一兩周內發布，市場密切關注泰國 Quota B 招標情況，或影響原糖升水走勢。
注：以上數據來源于國際，存在一定滯后性，可能與實時指標有所出入，僅供參考。
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