一、榨季末云南的食糖累計銷售及庫存情況
1、累計銷售同比增加
截止 2025年 9月 30 日,云南省累計銷售食糖221.40萬噸,同比增加29.38萬噸;圖1所示,2024/25榨季的221.4萬噸創下近十個榨季的新高,最少的是2016/17榨季的151.81萬噸。

2、結轉庫存同比增加
圖2所示,截止9月末,云南工業庫存為20.47萬噸,同比增加9.29萬噸。20/21榨季云南結轉糖40.42萬噸為近十個榨季的新高,2023/24榨季的11.18萬噸創下近十個榨季的新低,2024/25榨季由于云南食糖產量創近十年以來的新高,20.47萬噸的結轉糖量屬于中性偏低的。

二、后期展望
產量展望:雖然前期甘蔗株高同比偏高 3-4cm,但考慮到下半年以來云南持續的強降雨導致日照減少,甘蔗糖分積累前景堪憂,2025/26榨季云南食糖產量情況最終還是要看糖分積累情況。
銷量展望:從銷售數據來看,截至 2025 年 9 月 30 日,云南省累計銷糖 221.40 萬噸,同比增加 29.38 萬噸,但當月銷售食糖 13.17 萬噸,較上榨季同期的 15.40 萬噸有所減少,銷糖率為 91.54%,低于去年同期的 94.50%。對于 2025/26 榨季的銷量,短期內可能會面臨一些挑戰,若10月云南糖與廣西糖價差逐漸縮小,銷區終端采購云南糖意愿將繼續減弱,且加工糖大量上市對國產糖也有一定沖擊。不過,從全年來看,若進口糖有序進口,食糖消費量沒有發生較大變化的話,后期還是有望實現銷量的持平略增。
糖價展望:從供應端來看,2025/26 榨季全國食糖產量預計小幅增加,可能會對糖價產生一定的壓力,加之進口糖的沖擊,預計2025/26 榨季云南食糖現貨均價將下移250-400元,但具體走勢還需密切關注國內外市場的供需變化、政策調整以及宏觀經濟等因素。
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