2017年9月19日中糧屯河奇臺糖業分公司開機生產，標志著2017/18榨季拉開了新榨季生產序幕，據了解，至今日為止，新疆共計四個糖廠開榨、內蒙兩家糖廠開榨，隨著9月進入倒計時以及10月臨近，北方將有更多糖廠開機生產。隨著新榨季的開始，國內長假“十一國慶”、傳統節日“中秋節”也即將到來，作為糖業人士，本該喜迎接雙節之際，不料近日利空消息頻出，對于雙節前后的糖市也難免多了幾分淡淡的憂思。對于新糖即將上市、拋儲聲音層出、增產預期不斷的消息，糖市將又如何演繹未來？請看后續分析......
一、目前市場走勢
1、ICE原糖（糖11號指）走勢：下跌趨勢中橫盤整理
從周線周期看，價格處于下跌趨勢，靠近下方12.66支撐反彈橫盤整理，關注12.96、12.66支撐；看日線周期，價格低位震蕩，目前價格回落上升趨勢線一帶，關注上升趨勢線支撐。
2、鄭州白糖期貨（白糖指數）：跌破下降趨勢線呈現繼續下跌走勢
高位反轉下跌，目前跌破上升趨勢線以及20周期均線，有繼續下跌可能，關注5920支撐。
從兩大市場走勢來看，行情呈現下跌趨勢，國慶臨近，往后價格會如何演繹，且看下文......
二、后市將何去何從？
1、看技術走勢：
技術走勢看，長期下跌趨勢難改，日常消息能影響價格短期波動，但沒法改變價格長期趨勢；從鄭州期貨白糖指數走勢看（周線周期），價格連跌破上升趨勢線，靠近5920支撐后反彈測試上方壓力后再次回落，從昆商現貨價格走勢看，行情高位反轉，進入下跌周期，長期看價格有繼續下跌勢頭。
（注：2017年價格截至2017年3月份）
從日線周期看，價格延下降趨勢線下跌，9月25日曾一度沖破上升趨勢線后受壓回落收于趨勢線之下，借昨日廣西地方儲備糖投放消息，價格回落測試下方6055一帶支撐反彈并收錘頭線，收于上升趨勢線之上，值得關注，隨著價格反彈，成家量和持倉量均有所放大，有投機多頭進場進場跡象，但能否反轉還得繼續關注6200-6500一帶壓力情況。
2、基本面情況：
全球進入增產周期，關于增產、供給過剩的消息層出不窮，不久前ISO已把17-18制糖年全球食糖生產過剩量從之前預期的363萬噸上調至460萬噸，其他國際組織預期的生產過剩量均超過500萬噸，雖增產，但需求端卻較為穩定，由此供給過剩；國內方面目前有市場人士預期17/18榨季將突破1000萬噸，而最新消息，有傳今年北方甜菜糖產量將大幅上升，將達180萬噸、200萬噸。不斷被市場大眾所傳開的增產消息，不利于糖價上行，從長期來看，價格有繼續下跌趨勢。
對于短期價格走勢，近期的市場供給是至關因素：截至8月末，中糖協產銷數據工業庫存141.32萬噸；在8月進口食糖20萬噸，加之9月廣西地方儲備糖以及國儲糖投放市場，市場庫存供給充足，隨著北方一部分糖廠開榨，節后將會有新糖陸續入市，短期來看，供給端量大，但進入10月份，消費市場需求減弱，不利于糖價上行。而國內雙節長假期貨市場休市、工作單位放假，對于節前節后糖市走勢將會有更多的不確定性。
綜合來說，短期時間內，就節前節后看，考慮國內多次放儲以及節后新糖上市，短期價格有上行壓力，但技術走勢低位受支撐反彈，且還有兩批儲備糖最終多少量成交仍是未知，重點仍需關注短期供給數據。
而長期走勢看，基本面在增產周期以及新榨季增產預期下，技術面長期下跌走勢難改，仍有繼續下跌需求，但仍有不確定因素，例如天氣、進口、走私糖等。雖國內預期增產，但在供需等式下，加減產量以及配額進口量，國內仍有供需缺口。市場價格在供需變換中尋找方向，就食糖貿易保護措施后食糖進口減少（2017年1-8月份累計進口食糖167.32萬噸，較去年同期211.48萬噸的進口量下降20.88%），如新榨季繼續維持低量進口，且食糖走私得以嚴格管控，國內食糖價格反轉上行也不是沒有可能。
總之，供需決定價格走勢，而最直接的反應就是趨勢，無論現貨期貨、也不管是投資投機，綜合各種能用工具，順勢而為才是重點。
（個人觀點僅供參考）
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